(TAP) - Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thường dùng để theo dõi lạm phát, ghi nhận đạt mức 2,8% hồi tháng 11/2025. Mặc dù con số này cao hơn mục tiêu ngân hàng trung ương đề ra (2%), nó vẫn phù hợp với dự báo gần đây bởi thị trường.
Do đợt đóng cửa Chính phủ kéo dài cuối năm ngoái, Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (Bureau of Economic Analysis, viết tắt: BEA) thuộc Bộ Lao động (DOL) ngày 22/1 mới công bố báo cáo muộn - gộp dữ liệu từ tháng 10 và 11/2025. Cơ quan thông tin, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát quan trọng, tăng 2,8% hồi tháng 11. Cả chỉ số PCE chung lẫn PCE lõi (đã loại trừ thực phẩm, năng lượng) đều biến động mạnh, trùng khớp dự báo bởi các chuyên gia Dow Jones.
Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân – thước đo Cục Dự trữ Liên bang thường dùng để theo dõi lạm phát, ghi nhận đạt mức 2,8% hồi tháng 11/2025. Nguồn: Bureau of Economic Analysis
Riêng dữ liệu tháng 10, BEA ghi nhận cả hai chỉ số PCE chung và PCE số lõi lạm phát tháng 10 đều ở mức 2,7%. Bước sang tháng 11, cả hai chỉ số này cùng nhích nhẹ lên 2,8%. Nếu tính theo tháng, giá cả tháng 10 - 11 đồng loạt tăng 0,2%. Tuy nhiên, tổng mức chi tiêu tiêu dùng bởi người dân lại tăng mạnh tới 0,5% suốt cả hai tháng, bất chấp thu nhập cá nhân chỉ lần lượt tăng 0,1% (tháng 10) cũng như 0,3% (tháng 11). Việc chi tiêu tăng nhanh hơn thu nhập cho thấy: nhu cầu mua sắm vẫn rất cao dù lạm phát tăng. Hệ quả dẫn đến tỷ lệ tiết kiệm cá nhân tháng 11 đã bị kéo giảm xuống còn 3,5% - thấp hơn tháng 10.
Cùng thời điểm công bố dữ liệu lạm phát, BEA ngày 22/1 ban hành một báo cáo khác xác nhận, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Hoa Kỳ tăng 4,4% suốt quý III/2025. Ngoài ra, DOL thông tin, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đang ở mức thấp nhất suốt 2 năm qua. Nhìn chung, những số liệu mới phản ánh, nền kinh tế tiếp tục mở rộng. Chi tiêu người tiêu dùng tăng nhanh hơn lạm phát, dù thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt. Một chuyên gia kinh tế do CNBC ngày 22/1 khảo sát nhận định, người tiêu dùng là động lực chính giúp tăng trưởng. Dữ liệu hiện tại dường như giúp các nhà hoạch định chính sách Fed yên tâm hơn.
Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ ghi nhận, tổng sản phẩm quốc nội tăng 4,4% suốt quý III/2025. Nguồn: Bureau of Economic Analysis
Cũng theo CNBC ngày 22/1, thị trường hiện dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở cuộc họp chính sách ngày 27 - 28/1. Giữa bối cảnh lạm phát còn áp lực cùng tình hình địa chính trị vẫn bất ổn, nhà đầu tư đồng tình quan điểm tin rằng, Fed nhiều khả năng chỉ giảm thêm tối đa 2 lần ở năm nay.
Mobius Nguyen